Щоб перевірити, чи справді викиди вуглецю пов’язані з прибутковістю акцій і фінансовими результатами, ми використали дані вибірки з 2729 американських фірм за 2005–2019 роки. Ми отримали інформацію про викиди від Trucost, яку ми об’єднали з CRSP і Compustat для отримання інформації про доходність акцій і характеристики фірми.
Одного разу ми:
(i) досліджували інтенсивність викидів, а не загальні викиди фірми; і
(ii) враховані фактичні викиди, оцінені постачальником, у порівнянні з оприлюдненими фірмою,
ми не знайшли жодних доказів зв’язку між викидами Scope 1, 2 або 3 та фондовим ринком або фундаментальними фінансовими показниками.
Наші висновки свідчать про те, що відповідальні інвестори, політики та науковці, можливо, захочуть бути обережними в інтерпретації кореляцій між викидами вуглекислого газу фірми та конструктами оцінки (наприклад, прибутковість акцій) або фундаментальними даними бухгалтерського обліку (операційна прибутковість).