Зі збільшенням кількості інвесторів, які покладаються на дані ESG у добровільному розкритті компаній, зростає ризик судових процесів навколо такого розкриття інформації. Більше інвесторів подають позови згідно з правилом 10b-5 Закону про біржі цінних паперів проти компаній, які розкривають занадто мало або недостовірні екологічні дані.
Компанії беруть до відома. Нещодавнє дослідження показало, що компанії, ймовірно, змінять свою практику розкриття ESG, якщо на компанії в тій самій галузі подають до суду на основі їх розкриття екологічної інформації. На додаток до ілюстрації каскадного впливу судових позовів акціонерів на практику розкриття інформації в галузі, дослідження також піднімає важливі питання про те, як пропозиція SEC щодо розкриття інформації про клімат може збільшити ризик судового розгляду.
Те, як компанії реагують на позови проти своїх колег, значною мірою залежить від суті позовів. Коли судові позови подаються на основі упущень, аналогічні компанії, швидше за все, відреагують розкриттям додаткової інформації. Однак, коли претензії ґрунтуються на неправдивих твердженнях – особливо на хибних твердженнях щодо історичних заяв – аналогічні компанії реагують скороченням кількості історичних заяв, зроблених у їх розкритті. Управляючи цим ризиком, компанії в кінцевому підсумку рухаються в протилежному напрямку від того, чого інвестори стверджують, що хочуть від своїх холдингів.