Дослідження Jin BoonWong та QinZhang присвячено значенню ризиків корпоративної репутації (CRR) через несприятливе висвітлення в ЗМІ екологічних, соціальних проблем та проблем управління (ESG) щодо ефективності акцій на рівні фірми.
Емпіричні результати розвивають теорію сигналів та точку зору, засновану на ресурсах, надаючи докази того, що корпоративна репутація розглядається інвесторами як цінний нематеріальний актив, а несприятливе розкриття ESG через канали ЗМІ значно впливає на оцінку компанії.
Дослідження розширено з використанням різних факторів і показує, що підвищений CRR надає істотний негативний вплив на ціну акцій невеликих і менш ліквідних фірм, які зазвичай не входять до S&P500. Подальший аналіз з використанням галузевих класифікацій показує, що на динаміку акцій компаній, що входять у тріумвірат «гріху» (тобто алкоголь, тютюн та азартні ігри), негативне висвітлення ESG у ЗМІ не має істотного впливу. Натомість фірми, що займаються виробництвом цукерок та газованих напоїв, сталеливарним заводом, банківською справою та страхуванням, найбільш схильні до впливу інвесторів з боку небажаної уваги засобів масової інформації. Ці результати дають нове розуміння і вказують на те, що крім типу та методу надання розкриттів ESG, характеристики компаній, статус корпоративної репутації та галузі пояснюють відмінності у реакції інвесторів на «погані» новини.
Джерело The British Accounting Review